감자(무상감자·유상감자)란?

자세히 알아보기

무상감자는 대부분 쌓인 적자(결손금)를 털어내려고 합니다. 자본금을 줄인 만큼 결손금을 없애 장부상 자본잠식을 해소하는 것이라, 회사에 돈이 들어오거나 나가지 않습니다. 재무 상태가 나빠졌다는 신호로 읽히는 경우가 많고, 무상감자 뒤에 유상증자가 이어지는 일도 흔합니다.

감자 비율이 10대 1이면 1,000주를 가진 주주는 100주를 갖게 되고, 주가 기준가는 이론상 10배로 조정됩니다. 보유 가치는 계산상 그대로지만, 감자 발표 자체가 악재로 받아들여져 기준가가 조정된 뒤에도 주가가 약한 경우가 많습니다.

유상감자는 줄인 주식만큼 주주에게 돈을 돌려주는 것이라 회사 밖으로 현금이 나갑니다. 남는 돈을 주주에게 돌려주는 주주환원으로 볼 수도 있지만, 대주주가 투자금을 회수하는 수단으로 쓰였다는 비판을 받기도 합니다.

계산 예시 (무상감자 10대 1)

볼 때 확인할 점

• 무상인지 유상인지, 감자 비율
• 감자 사유 — 결손 보전인지, 주주환원인지
• 매매거래 정지 기간과 변경 상장일
• 감자와 함께 유상증자·전환사채 발행 계획이 있는지
• 감자 뒤 자본잠식이 해소되는지(관리종목 지정 위험)

자주 묻는 질문

무상감자를 하면 손해인가요?

계산상 보유 가치는 그대로입니다. 다만 재무 악화를 드러내는 신호로 받아들여지는 경우가 많아 발표 이후 주가가 약할 수 있습니다.

같이 알아두면 좋은 용어

• 관리종목 · 상장폐지매출액·자본잠식·감사의견 등 상장 유지 요건에 걸리면 관리종목으로 지정해 투자자에게 알립니다.
• 부채비율 · 유동비율부채비율은 부채를 자기자본으로 나눈 비율로 재무 안정성을 봅니다.
• 유상증자 · 무상증자유상증자는 새 주식을 발행해 돈을 받는 것이라 주식 수가 늘며 기존 지분이 희석됩니다.