공매도란?

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예를 들어 1만 원인 주식을 빌려 팔고 주가가 8천 원으로 내렸을 때 다시 사서 갚으면 주당 2천 원(수수료·대차 이자 제외)이 남습니다. 반대로 1만 2천 원으로 오르면 주당 2천 원을 잃습니다. 주가는 이론상 끝없이 오를 수 있어 손실 한도가 정해져 있지 않다는 점이 일반 매수와 다릅니다.

국내에서는 주식을 먼저 빌려 둔 뒤 파는 차입 공매도만 허용되고, 빌리지 않고 파는 무차입 공매도는 금지돼 있습니다. 시장이 크게 흔들릴 때 공매도를 한시적으로 막기도 하는데, 국내 증시는 2023년 11월부터 공매도를 전면 금지했다가 2025년 3월 말 다시 허용했습니다.

공매도는 부풀려진 주가를 제자리로 돌리고 거래를 늘린다는 평가와 하락을 부추긴다는 비판을 함께 받습니다. 공매도가 많이 쌓인 종목은 주가가 오르면 빌린 주식을 갚기 위한 매수(숏커버링)가 몰려 오름폭이 커지기도 합니다.

볼 때 확인할 점

• 종목별 공매도 거래대금 비중 — 한국거래소 정보데이터시스템에서 매일 공개합니다
• 대차잔고 추이 — 빌려 간 주식이 늘고 있는지
• 공매도 잔고가 많은 상태에서 호재가 나오면 숏커버링으로 변동성이 커질 수 있습니다
• 공매도가 늘었다는 것만으로 주가 하락을 단정할 수는 없습니다(위험을 줄이는 헤지·차익거래 목적도 섞여 있음)

같이 알아두면 좋은 용어

• 대차잔고공매도 등을 위해 빌려 간 주식 가운데 아직 갚지 않은 물량입니다.
• 신용융자 · 반대매매증권사에서 돈을 빌려 주식을 사는 것이 신용융자입니다.
• 프로그램 매매미리 짜 둔 조건에 따라 여러 종목을 한꺼번에 사고파는 주문입니다.