공매도란?

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예를 들어 1만 원인 주식을 빌려 팔고 주가가 8천 원으로 내렸을 때 다시 사서 갚으면 주당 2천 원(수수료·대차 이자 제외)이 남습니다. 반대로 1만 2천 원으로 오르면 주당 2천 원을 잃습니다. 주가는 이론상 끝없이 오를 수 있어 손실 한도가 정해져 있지 않다는 점이 일반 매수와 다릅니다.

국내에서는 주식을 먼저 빌려 둔 뒤 파는 차입 공매도만 허용되고, 빌리지 않고 파는 무차입 공매도는 금지돼 있습니다. 시장이 크게 흔들릴 때 공매도를 한시적으로 막기도 하는데, 국내 증시는 2023년 11월부터 공매도를 전면 금지했다가 2025년 3월 말 다시 허용했습니다.

공매도는 부풀려진 주가를 제자리로 돌리고 거래를 늘린다는 평가와 하락을 부추긴다는 비판을 함께 받습니다. 공매도가 많이 쌓인 종목은 주가가 오르면 빌린 주식을 갚기 위한 매수(숏커버링)가 몰려 오름폭이 커지기도 합니다.

볼 때 확인할 점

• 종목별 공매도 거래대금 비중 — 한국거래소 정보데이터시스템에서 매일 공개합니다
• 대차잔고 추이 — 빌려 간 주식이 늘고 있는지
• 공매도 잔고가 많은 상태에서 호재가 나오면 숏커버링으로 변동성이 커질 수 있습니다
• 공매도가 늘었다는 것만으로 주가 하락을 단정할 수는 없습니다(위험을 줄이는 헤지·차익거래 목적도 섞여 있음)

자주 묻는 질문

개인도 공매도를 할 수 있나요?

증권사를 통해 주식을 빌리는 대주 서비스로 할 수 있습니다. 다만 사전 교육과 모의거래 이수 같은 요건, 담보 조건이 있어 이용하는 증권사에서 확인해야 합니다.

공매도가 늘면 주가가 반드시 내리나요?

아닙니다. 공매도 중에는 다른 자산의 위험을 줄이기 위한 헤지나 가격 차이를 노리는 차익거래도 많습니다. 공매도 수치는 주가 흐름·재료와 함께 봐야 합니다.

같이 알아두면 좋은 용어

• 대차잔고공매도 등을 위해 빌려 간 주식 가운데 아직 갚지 않은 물량입니다.
• 신용융자 · 반대매매증권사에서 돈을 빌려 주식을 사는 것이 신용융자입니다.
• 프로그램 매매미리 짜 둔 조건에 따라 여러 종목을 한꺼번에 사고파는 주문입니다.