오늘의종목처음 생길 주식조정으로 더 생기는 주식
회사로 들어온 돈은 100억 원 그대로인데 새로 생기는 주식만 늘어, 기존 주주 지분이 더 희석됩니다.
자세히 알아보기
<a href="/glossary/%EC%A0%84%ED%99%98%EC%82%AC%EC%B1%84">전환사채</a>는 정해진 가격(전환가액)에 주식으로 바꿀 수 있는 채권입니다. 주가가 전환가액보다 많이 내리면 바꿔도 손해라 채권자가 돈을 넣을 이유가 없어집니다. 그래서 주가가 내리면 전환가액을 낮춰 주기로 미리 약속해 두는데, 이것이 리픽싱입니다.
문제는 주식 수입니다. 100억 원짜리 전환사채의 전환가액이 1만 원이면 100만 주가 생기지만, 5천 원으로 내려가면 200만 주가 생깁니다. 회사로 들어온 돈은 그대로인데 새로 생기는 주식만 두 배가 되어, 기존 주주의 지분이 그만큼 더 희석됩니다.
사모로 발행한 전환사채는 원칙적으로 최초 전환가액의 70%까지만 내릴 수 있습니다. 또 한 번 내린 뒤 주가가 다시 오르면 전환가액도 따라 올리도록 정해져 있어, 내리기만 하고 끝나지는 않습니다.
전환가액이 조정되면 회사가 공시합니다. 금융감독원 전자공시에서 조정 전후 가액과 그에 따라 늘어난 주식 수를 확인할 수 있습니다. 조정이 반복된 종목은 <a href="/glossary/%EC%98%A4%EB%B2%84%ED%96%89">오버행</a>이 쌓여 있을 수 있습니다.
전환가액이 절반이 되면
| 전환사채 금액 | 100억 원 |
|---|---|
| 처음 전환가액 | 10,000원 → 100만 주 |
| 조정 뒤 전환가액 | 5,000원 → 200만 주 |
| 들어온 돈 | 100억 원 — 그대로 |
볼 때 확인할 점
- 전환가액 조정 공시 — 조정 전후 가액과 늘어난 주식 수
- 조정이 몇 번 반복됐는지(반복될수록 희석이 큽니다)
- 최저 조정 한도(사모는 원칙적으로 처음 가액의 70%)
- 아직 주식으로 바뀌지 않은 미상환 잔액
자주 묻는 질문
- 리픽싱이 있으면 주가에 나쁜가요?
- 주가 방향을 정해 주지는 않습니다. 다만 조정될수록 새로 생길 주식이 늘어 기존 주주 지분이 희석된다는 점은 분명합니다. 미상환 잔액과 조정 횟수를 함께 보세요.
- 주가가 오르면 전환가액도 오르나요?
- 내린 뒤 주가가 회복되면 다시 올리도록 정해져 있습니다. 다만 처음 정한 가액보다 위로는 올리지 않습니다.
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제도와 용어에 대한 일반적인 설명이며, 제도는 바뀔 수 있으니 투자 전에 한국거래소·금융감독원 등 원문을 확인하세요. 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다.