재고자산과 매출채권이란?

자세히 알아보기

회계에서 매출은 돈을 받은 때가 아니라 물건을 넘긴 때 잡힙니다. 그래서 매출이 늘어도 대금이 아직 안 들어왔다면 그만큼 매출채권이 쌓입니다. 만들어 놓고 팔리지 않은 물건은 재고자산으로 남습니다. 영업이익이 늘었는데 영업활동 현금흐름이 따라 늘지 않는다면, 이 두 항목이 얼마나 늘었는지 먼저 봅니다.

얼마나 빨리 도는지는 회전율로 봅니다. 매출채권회전율은 매출액 ÷ 평균 매출채권, 재고자산회전율은 매출원가 ÷ 평균 재고자산입니다. 회전율이 낮아졌다는 것은 받는 데 더 오래 걸리거나 물건이 더 오래 쌓여 있다는 뜻입니다.

매출채권 중 못 받을 것 같은 금액은 대손충당금으로 미리 비용 처리하고, 팔리기 어려워진 재고는 재고자산평가손실로 값을 깎습니다. 두 가지 모두 그 분기 이익을 줄이므로, 실적이 갑자기 나빠졌다면 주석에서 이 항목을 확인합니다.

업종마다 정상 수준이 다릅니다. 조선·건설처럼 만드는 기간이 긴 업종은 원래 재고와 채권이 큽니다. 중요한 것은 절대 금액보다 매출 증가 속도와 견준 변화입니다. 매출은 10% 느는데 매출채권이 40% 늘었다면 이유를 찾아볼 만합니다.

볼 때 확인할 점

• 매출 증가율과 매출채권·재고자산 증가율을 나란히 비교
• 영업활동 현금흐름이 영업이익을 따라오고 있는지
• 대손충당금 설정률과 재고자산평가손실(사업보고서 주석)
• 같은 업종 회사들의 회전율과 견주기

같이 알아두면 좋은 용어

• FCF (잉여현금흐름)영업활동으로 들어온 현금에서 설비 투자(CAPEX)를 뺀 금액입니다.
• 영업이익 · 당기순이익영업이익은 본업으로 번 이익, 당기순이익은 이자·환율·투자 손익과 법인세까지 반영한 최종 이익입니다.
• 영업이익률영업이익을 매출액으로 나눈 비율로, 본업에서 매출 100원당 몇 원을 남기는지 보여 줍니다.