프로그램 매매란?

자세히 알아보기

차익거래는 코스피200 선물 가격이 이론 가격보다 비싸면 선물을 팔고 주식 바구니를 사서, 두 가격이 만기에 맞춰질 때 차이를 챙기는 방식입니다. 반대로 선물이 싸면 주식을 팔고 선물을 삽니다. 그래서 선물 가격이 흔들리면 대형주에 매수·매도가 한꺼번에 들어옵니다.

비차익거래는 선물과 상관없이 지수를 따라가는 펀드나 외국인 자금이 여러 종목을 묶어 사고파는 매매입니다. 시황에서 "비차익 순매수 5천억 원"이라고 하면 이런 바스켓 매수가 매도보다 그만큼 많았다는 뜻입니다.

선물·옵션 만기일에는 쌓여 있던 차익거래가 한꺼번에 정리되면서 장 마감 무렵 프로그램 매물이 몰리기도 합니다. 코스피200 선물 가격이 전날보다 5% 이상 움직여 1분간 이어지면 5분 동안 프로그램 매매 호가의 효력을 멈추는 사이드카가 발동됩니다.

볼 때 확인할 점

• 차익·비차익 가운데 어느 쪽인지
• 같은 날 외국인 선물 매매 방향
• 선물·옵션 만기일이 가까운지
• 대형주 위주로 매매가 몰렸는지

자주 묻는 질문

프로그램 매도가 많으면 지수가 내리나요?

매도 물량이 대형주에 한꺼번에 나오니 지수에 부담이 되는 경우가 많습니다. 다만 같은 날 다른 주체의 매수가 받아 주면 지수가 오를 수도 있습니다.

개인도 프로그램 매매를 하나요?

제도상 프로그램 매매는 주로 증권사·운용사·외국인 같은 기관 투자자의 대량 주문을 말합니다. 개인의 자동 주문과는 집계 방식이 다릅니다.

같이 알아두면 좋은 용어

• 선물·옵션 만기일 (네 마녀의 날)지수선물·지수옵션·개별주식선물·개별주식옵션 네 가지 만기가 겹치는 날로, 3·6·9·12월 둘째 목요일입니다.
• 서킷브레이커 · 사이드카시장 전체가 급락·급등할 때 거는 안전장치입니다.
• 외국인 · 기관 · 개인투자 주체별 매매 집계입니다.