지주회사란?

자세히 알아보기

지주회사는 인적분할로 만들어지는 경우가 많습니다. 한 회사를 지주회사와 사업회사로 나누면서 기존 주주가 두 회사 주식을 지분율대로 나눠 받는 방식입니다. 이렇게 하면 지배구조가 단순해지고, 대주주는 지주회사 지분을 늘려 그룹 전체를 안정적으로 지배할 수 있습니다.

지주회사 주가는 자회사 지분 가치를 모두 더한 것보다 낮게 거래되는 경우가 많습니다. 이것을 지주사 할인이라고 부릅니다. 자회사 지분을 실제로 팔아 현금으로 만들기 어렵고, 지주회사 자체가 버는 돈은 배당과 상표권 수수료 정도라서 그렇습니다.

지주회사를 볼 때는 어느 자회사가 얼마나 벌어 주는지, 배당을 얼마나 올려 주는지, 자회사 지분율이 얼마인지를 함께 봅니다. 자회사 실적이 좋아도 지분율이 낮으면 지주회사에 오는 몫은 적습니다.

볼 때 확인할 점

• 자회사 목록과 각 지분율 — 어디서 돈이 올라오는지
• 자회사가 지주회사에 주는 배당(지주회사 수익의 큰 부분)
• 인적분할 직후라면 주식 교환·공개매수 일정
• 자사주 소각·배당 확대 같은 주주환원 계획

자주 묻는 질문

지주회사 주식과 사업회사 주식은 무엇이 다른가요?

성격이 다릅니다. 사업회사는 그 사업의 실적을 그대로 따라가고, 지주회사는 여러 자회사 몫을 합친 대신 지주사 할인이 붙습니다. 어느 쪽이 낫다고 정해진 답은 없으며 이 페이지는 특정 종목의 매수·매도를 권하지 않습니다.

지주사 할인은 왜 생기나요?

자회사 지분을 실제로 팔아 현금으로 만들기 어렵고, 지주회사 자체의 수익원이 배당과 상표권 수수료 정도로 제한적이기 때문입니다. 주주환원을 늘리면 할인이 줄어들기도 합니다.

같이 알아두면 좋은 용어

• 물적분할 · 인적분할사업을 떼어 새 회사를 만들 때 새 회사 주식을 기존 회사가 가지면 물적분할, 기존 주주가 나눠 받으면 인적분할입니다.
• 자기주식 취득 · 소각회사가 자기 주식을 사는 것이 자사주 매입입니다.
• 배당수익률 · 배당성향배당수익률은 1주당 배당금을 주가로 나눈 값, 배당성향은 순이익 중 배당으로 나간 비율입니다.